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新三板做市商细则将出:草案已敲定 券商筹备冲刺

发布时间:2014-06-05

新三板做市商大幕即将揭开。   全国股份转让系统公司董事长杨晓嘉近日在公开场合表示,新三板的做市制度将于下半年推出,相关做市业务规则也将于近日发布。   她还表示,当前新三板做市的各种技术系统包括做市商交易系统正在准备,预计在8月份可以上线。   此前有媒体报道,做市商制度很可能不能按时推出,杨晓嘉此番表态有力的回击了传言。   21世纪经济报道记者从多家券商处了解到,做市商制度的草案已拟定,新三板做市商的细则将在近期推出。   一位华南地区中型券商场外市场部的人士告诉21世纪经济报道记者:“企业非常希望做市商制度赶紧推出,因为这可以为其带来流动性和估值的体现。”   细则草案已经敲定   

华中地区一位大型券商场外市场部的负责人向21世纪经济报道记者表示:“股转系统公司的相关制度基本制定好了。”   一位北京地区大型券商的场外市场部人士告诉21世纪经济报道记者:“我看到的细则,很多细的方面都有明确规定。”   该人士进一步透露,“细则涉及做市商具备的资格条件;拿多少股;做多长时间;协议方式的转换问题(最低比例多少、最高比例多少);以及每天报价的价差和比例等内容。”   前述华中地区券商人士也透露,“细则规定,主办券商在申请开展做市业务前,应向全国股转系统公司申请备案,我们公司大概6月中旬的时候要去申报资格,材料正在准备。”   2013年11月18日在北京召开的扩大试点主办券商动员大会上,股转系统就已经给出了做市商制度的一些基本框架。   其中重点包括:1.做市商初始持有企业的股份:总股本5%或100万股,最少10万股。最多可以持有企业20%股份;2.报价规则;3.成交规则;4.做市商挂牌前持有的股份无锁定期。   

据了解,此次细则在一些地方的设计上与当初的框架内容近似,持股比例便是这样。   前述华中地区的券商人士表示:“细则内有持股的具体数量和比例的限制,最低持股数量为5%以上或者不低于100万股;最高持股限制为20%,如果超过20%就有豁免买进的义务。原则上如果是做市,变成企业大股东就不太好了。”   前述北京地区的券商人士:“6月9日会开启做市商系统的首轮测试,与此前交易结算系统测试一样的是,股转系统会选择一批证券公司的系统测试。”   券商筹备冲刺   随着做市商细则将在近期发布,做市商系统测试也将接踵而至,全国各家券商在做冲刺。   东吴证券场外市场部负责人方苏告诉21世纪经济报道记者:“东吴证券做市交易部已经成立,是分在场外部下的二级部门。制度、流程、决策体系基本定下来了,包括公司对资金的规划也已确定,业内我们是比较快的。”   方苏表示:“我们肯定8月份首批做市,推荐挂牌业务我们本来就在前列,做市商领域我们会比较早介入市场。公司对新三板非常看重,包括人力和资源的储备都比较充足。”   国信证券场外市场部总经理鲁先德告诉21世纪经济报道记者:“成为8月份首批,我们是按照这个目标准备做市商工作。我们的系统已按股转系统的要求在做,公司做市商制度细则也在准备中。”   不仅是内部建设,各家的筹备也体现在与企业的沟通与筛选之上。   方苏告诉21世纪经济报道记者:“我们未来做市的一些标的已经确定,和一些企业在价格和数量方面也已谈妥。选择企业方面,第一,我们推荐挂牌的项目中,会选择一部分;第二,已推荐的,报会或马上报会的项目,也有一些可选择的企业;第三,其他券商推荐的也会选,通过一些指标,选择看好的股票,这一类我们也正在接洽。”   前述华中地区券商人士透露:“6月10日我们会统一办做市商的业务推广会,首先让企业了解做市商是什么,它的利弊,然后他们再决策是否选择做市商。它有意向,公司才好开始谈怎么拿股份、以怎样的价格这些后续的事项。这是一个双向选择。”   “国信证券已开始和企业谈合作,但还在谈的过程中。第一步我们还是着眼于自己推荐挂牌的企业,然后再沟通和筛选。具体标准还是各自企业的判断;第二,实现是一个谈判的过程,从这个意义来讲,单方面划一条标准线出来是没有意义的。”鲁先德说。   不过,也有券商目前以观望为主。   金元证券董事总经理陈永飞表示:“我们正在筹备,除制度在草拟外其他方面动作可能不会太大,要先观望一下。我们还没有开始跟企业沟通。因为具体的业务规则没出台,等出台后我们再作进一步的动作。我们的系统也是根据股转系统的要求在做。创新或者自己开发的东西我们暂时还没有。”   就21世纪经济报道记者了解,企业和主办券商之间对于是否必须做市持有不同态度。   一位新三板挂牌企业高管告诉21世纪经济报道记者:“企业挂牌时选择做市,其主办券商必须为其做市。但目前问题在于企业选择做市,其主办券商不一定愿意。”   一位沪上大型券商人士则对21世纪经济报道记者分析:“券商有自己的标准,不可能所有推荐的或者是市场上想做市的项目都来做市,市场可能还没有发展到这一步,现在更多的仍是考验券商选股的能力,对未来判断的能力,包括做市的能力。”

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